Corporate Geriatrics: Aging, Survival, and Performance
3. Oktober 2008 - Working paper |
Claudio Loderer, Klaus Neusser, Urs Wälchli
Welchen Einfluss hat das Alter auf die Lebenserwartung und die finanzielle Performance von Unternehmen? Um dieser Frage auf den Grund zu gehen, untersuchen wir eine Stichprobe von über 10'000 börsenkotierten U.S.-Unternehmen. Die Resultate zeigen, dass die Überlebenschancen für junge Unternehmen mit zunehmendem Alter steigen, für ältere Unternehmen hingegen sinken. Letzten Endes führt ein hohes Alter also auch bei Unternehmen zum Tod. Schliesslich zeigen wir, dass die finanzielle Performance mit zunehmendem Alter deutlich schlechter wird: Die Gesamtkapitalrendite (ROA) nimmt pro Jahr um rund 0.2 Prozentpunkte ab.
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Kurzfristige Renditenvorhersagen im schweizerischen Aktienmarkt
18. August 2008 - Masterarbeit |
Aglaja Cambra
Kann aus vergangenen Aktienrenditen auf zukünftige Performance geschlossen werden? Unter Verwendung eines Portfolioansatzes wird eine kurzfristige Umkehr des Momentums nachgewiesen. Der Effekt ist statistisch signifikant, vermutlich jedoch zu gering um eine entsprechende Handelsstrategie umzusetzen.
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P/CF- vs. P/E-Ratio: Ein Vergleich der Bewertungsgenauigkeit
17. August 2008 - Masterarbeit |
Darko Obradovic
Ein verbreiteter Ansatz zur Unternehmensbewertung ist das Price/Earnings-Ratio. Dieses erweist sich jedoch für den Schweizer Aktienmarkt als ungenau. Die vorliegende Masterarbeit stellt das Price/Cash Flow-Ratio als Alternative vor und untersucht die Bewertungsgenaugikeit dieser Multiplikatoren. Es gelingt allerdings keinem der beiden Ansätze ein naives Prognosemodell zu schalgen, das lediglich auf dem letztjährigen Aktienkurs beruht.
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Auswertung Umfrage: Verwaltungsräte in der Schweiz
23. Juni 2008 - Praxisstudie |
Die öffentliche Meinung zur Corporate Governance in der Schweiz wird durch einige wenige Grossunternehmen geprägt. Nicht börsenkotierten Unternehmen wird hingegen kaum Beachtung geschenkt. Mit einer Umfrage bei 1'511 Verwaltungsräten tragen wir zur Schliessung dieser Lücke bei.
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Corporate Governance von Schweizer Verwaltungsräten
18. Juni 2008 - Dissertation |
Urs Wälchli
Corporate Governance ist in aller Munde. Ob Managerlöhne, Abgangsentschädigungen oder verfilzte Verwaltungsräte – kaum ein Tag vergeht, ohne dass sich die Medien mit Fragen der Corporate Governance befassen. Oftmals steht dabei der Verwaltungsrat im Mittelpunkt der Kontroverse. Die vorliegende Arbeit greift drei relativ unerforschte Fragestellungen der Corporate Governance von Verwaltungsräten auf: 1) Wie unterscheiden sich kotierte und nicht kotierte Unternehmen hinsichtlich ihrer Anstrengungen zum Schutz der Minderheitsaktionäre? 2) Bekennen sich Unternehmen mit „guten“ Corporate Governance-Standards vermehrt zum (langfristigen) Shareholder Value als Unternehmensziel? 3) Welche Faktoren führen zu Wechseln im Verwaltungsrat und wie wirken sich diese Wechsel auf die Unternehmensperformance aus?
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Unternehmertum in der Schweiz: Eine interkantonale Analyse
31. März 2008 - Masterarbeit |
Reto Kipfer
Bei Unternehmensgründungen spielt die Standortwahl eine entscheidende Rolle für den späteren Erfolg. Diese Arbeit untersucht, ob in der Schweiz im Bezug auf das Gründungsverhalten kantonale Unterschiede bestehen. Dabei werden vor allem kantonsspezifische Faktoren wie Steuern, Angebot an Wirtschaftsförderung, Finanzierungshilfen oder Lohnniveau berücksichtigt. Die Ergebnisse zeigen, dass insbesondere tiefe Steuern und eine unkomplizierte, kostengünstige Wirtschaftsförderung Unternehmer anziehen.
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Informationsgehalt von Generalversammlungen
10. Februar 2008 - Masterarbeit |
Bettina Anker
Enthüllen Generalversammlungen neuartige Informationen oder werden ledliglich altbekannte Vorschläge abgesegnet? Diese Frage steht im Vordergrund dieser Arbeit. Konkret wird untersucht, wie stark die Aktienrendite rund um die Generalversammlung schwankt. Die Ergebnisse weisen darauf hin, dass an der Generalversammlung tatsächlich neue Informationen in den Markt gelangen.
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Der Lebenszyklus eines Unternehmens und seine Kapitalstruktur
21. Januar 2008 - Masterarbeit |
Philippe Wäber
Ähnlich einem Lebewesen, durchläuft auch ein Unternehmen einen Lebenszyklus: Von der Gründung bis zur Auflösung. Je nach Lebensphase können sich auch die Finanzierungsbedürfnisse des Unternehmens ändern. Die Studie untersucht, ob ein Zusammenhang zwischen dem Lebenszyklus und der Finanzierung von Unternehmen besteht. Die Resultate deuten darauf hin, dass Fremdkapital inbesondere in Wachstumsphasen zum Einsatz kommt.
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